Sécuriser la valeur d'une transaction nécessite aussi de comprendre les mécanismes du cash

Dans une opération M&A, la valeur économique d'une entreprise ne dépend pas uniquement des éléments juridiques ou des agrégats comptables. Elle dépend également de mécanismes financiers susceptibles d'affecter directement la valeur transférée entre vendeur et acquéreur.

BFR normatif, cash/debt, Locked Box, Completion Accounts, ajustements de prix : ces mécanismes nécessitent une compréhension précise de la manière dont l'entreprise génère et consomme ses liquidités.

Le risque d'une lecture trop statique

Une photographie comptable peut ne pas refléter la dynamique réelle du BFR ou de la génération de cash.

Des variations inhabituelles du besoin en fonds de roulement, des pratiques de paiement spécifiques ou des niveaux de stocks et de créances atypiques peuvent avoir des conséquences significatives sur l'économie de la transaction.

Une expertise financière complémentaire

Performys apporte une lecture indépendante des mécanismes qui déterminent :

• le niveau de BFR ;

• la génération de cash ;

• les besoins de liquidité ;

• la dynamique des flux financiers ;

• les facteurs susceptibles d'affecter la performance post-closing.

Cette approche complète les analyses juridiques et financières de la transaction.

L'objectif est de permettre aux conseils de leurs clients de disposer d'une lecture plus robuste des mécanismes financiers susceptibles d'influencer la valeur de l'opération.

Pilier à explorer

BFR & liquidités

Ce pilier analyse les mécanismes qui déterminent le besoin en fonds de roulement, la liquidité et la capacité du Groupe à convertir son activité en cash.